Baltık Almanı olan Vrangel ailesinin Rus soyundan gelen bir üyesiydi. 1901 yılında Maden Mühendisliği Enstitüsü`nden mezun olduktan sonra gönüllü olarak Süvari alayına katıldı ve 1902 yılında memur kademesine terfi etti. Rus-Japon Savaşı`na katıldı. 1906 yılında,Baltık bölgesinde faaliyet gösteren, General A.N.Orlov komutasındaki gezici cezalandırıcı birliklere katıldı. 1910`da kurmay subay okulundan mezun oldu ve Birinci Dünya Savaşı boyunca bir süvari birliğinin komutanı olarak görev yaptı. Wrangel, Ekim Devrimi`nden sonra Kırım`a geçti ve 1918`de burada gönüllü Beyaz Ordu birliklerine katıldı. İlk önce 1919 baharında Kafkas ordularında bir süvari tümen`ine komuta eden Wrangel, daha sonra 1920 yılında tüm Gönüllü Ordu`nun komutasını ele aldı.
Anton Denikin ile düştüğü bir ihtilaf sonrası sürgün edildi. 4 Nisan 1920`de, daha sonradan Rus Ordusu olarak anılacak olan Kırım Beyaz Ordusu`nun başkomutan`ı olarak seçildi. Hükümet koalisyonu ile beraber (çaresizlik içinde beklenen toprak reformlarını da içine alan) kapsamlı reformlar yaparak Kırım`ı Rusya içinde ekonomik olarak en bayındır bölge haline getirdi. Ukrayna ve Gürcistan gibi bağımsızlığını yeni kazanmış ve ayrıca bolşeviklere karşı mücadele veren ülkelerle federal ilişkiler geliştirdi.
Kırım`daki Kuzey Tavria bölgesinde ordusunun yarısını kaybeden Wrangel, ordusunda bir tahliye işlemine girişti. Her memura, askere ve sivile kendisiyle birlikte bir bilinmezliğe doğru yola çıkma ya da oldukları yerde kalarak sovyet işgali riskini göze alma seçeneklerini sundu. Son silahlı birlikler ve siviller Rusya`yı 14 Kasım 1920`de terk etti. Vrangel, Rus mültecilerinin başı olarak, Türkiye ve Tunus üzerinden Yugoslavya`ya geçti. 1924 yılında sözde Rus Askeri Birliği`ni kurdu. Bu organizasyon sürgündeki Beyaz Ordu kuvvetlerinin birliğini ve SSCB`deki sovyet karşıtı gerilla savaşını korumak için faaliyet gösterdi.
Vrangel`in Ailesinin de aralarında olduğu bazı insanlar, onun, Sovyet ajanı olduğunu iddia ettikleri ve Vrangellerin arazisinde yaşayan, kahyasının kardeşi tarafından zehirlendiğini iddia ettiler. Kahyanın kardeşi orayı terkettikten bir süre sonra Vrangel hastalandı ve kısa sürede öldü. Vrangel`in cenaze töreni, Sırbistan`daki Doğu Ortodoks kilisesinde yapıldı ve oraya gömüldü.