Galatasaray Lisesi`nden 1906 yılında mezun oldu. Paris`te hukuk eğitimini tamamladı. Yurda dönüşünde 1906 - 1925 yılları arasında Reji İdaresi`nde çalıştı. Çeşitli gazete ve dergilerde yazılar yazarak, birçok çeviriye imzasını attı. Yazı hayatına küçük yaşta girdi. 1902 yılında "Çocuklara Mahsus Gazete" ve "Mecmua-i Edebiye`de şiirleri yayımlandı.
1909`da Edebiyat alanında Fecri Ati topluluğu içinde yer aldı. 1918 yılında Sermet adlı romanını Fransızcaya çevirdi. Romanın önsözünü Pierre Loti kaleme aldı.
Modern Türk resminin en önemli isimlerinden Fahrelnissa Zeid ile 1919`da evlendi. Bu evlilikten Ressam Nejat Devrim ve tiyatro sanatçısı Şirin Devrim dünyaya geldi.
Tasvir-i Efkar, Vakit, Tan, Vatan gazetelerinde fıkralar yazan Devrim, Fransız diline yaptığı hizmetler ve Henri Bataille üzerine yaptığı incelemesi nedeniyle 1938`de Paris Edebiyat Doktorluğu unvanını aldı. Yazarın Türk edebiyatının Batılılaşmasında büyük gayretleri olması edebiyatımızda Batılı türlerin önemsenmesi ve benimsenmesine önayak oldu.
İzzet Melih Devrim, 15 Haziran 1966 yılında İstanbul`da Alzheimer hastalığından yaşama veda etti.